หุ้นกลุ่มป้องกันประเทศ: ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) จากการใช้จ่ายด้านการทหารของ NATO ที่สูงขึ้น

หุ้นกลุ่มป้องกันประเทศเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ให้ผลตอบแทนโดดเด่นที่สุดของตลาดในปี 2025 ด้วยแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในระดับสูงและการเพิ่มงบประมาณป้องกันประเทศของ NATO อย่างมีนัยสำคัญ ทำให้กลุ่มนี้ให้ผลตอบแทนที่แข็งแกร่ง

ล่าสุด เราได้เห็นภาพผลการดำเนินงานของบริษัทชั้นนำหลายแห่งในกลุ่มป้องกันประเทศ เมื่อ Lockheed Martin, RTX Corp และ Northrop Grumman ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2025 ในวันที่ 21 ตุลาคม ต่อไปนี้คือแนวโน้มรายได้และกำไร รวมถึงมูลค่างานในมือและคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) ขณะที่เรากำลังเข้าสู่ปี 2026

อุปสงค์ต่อผลิตภัณฑ์ของ Lockheed Martin ที่สูงอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน

เริ่มที่ Lockheed Martin ซึ่งเป็นผู้รับเหมาด้านการป้องกันประเทศรายใหญ่ที่สุดในโลก และดำเนินธุรกิจในหลายด้าน ได้แก่ อากาศยาน ขีปนาวุธและระบบควบคุมการยิง ระบบอากาศยานปีกหมุนและระบบปฏิบัติภารกิจ และอวกาศ

ยอดขายไตรมาส 3¹ ปี 2025 ของ Lockheed อยู่ที่ 18.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 8.8% จากปีก่อน และสูงกว่าที่คาดไว้ 18.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเล็กน้อย² กำไรต่อหุ้น (Earnings per share: EPS) อยู่ที่ 6.95 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 2.2% จากปีก่อน และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ 6.36 ดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ กระแสเงินสดอิสระในไตรมาสนี้อยู่ที่ 3.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 3 ปี 2024 ณ สิ้นไตรมาส มูลค่างานในมือของบริษัทอยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 179 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ายอดขายมากกว่าสองปีครึ่ง

หากพิจารณาเฉพาะแต่ละส่วนงาน ส่วนงานขีปนาวุธและระบบควบคุมการยิงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 14% จากปีก่อนเป็น 3.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนงานอากาศยานซึ่งผลิตเครื่องบินขับไล่ F-35 ก็ทำผลงานได้ดีเช่นกัน โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 11.9% เป็น 7.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในด้านคาดการณ์ผลประกอบการ (Guidance) Lockheed Martin ปรับเพิ่มช่วงล่างของคาดการณ์ยอดขายปี 2025 พร้อมทั้งปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรของปีนี้ โดยปัจจุบันคาดว่ายอดขายจะอยู่ที่ 74.25 ถึง 74.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EPS ที่ 22.15 ถึง 22.35 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับคาดการณ์เดิมที่ 21.70 ถึง 22.00 ดอลลาร์สหรัฐ

สำหรับอนาคต ผู้บริหารระบุว่าบริษัทกำลังลงทุนอย่างเต็มที่ทั้งในเทคโนโลยีดิจิทัลใหม่ ๆ และกำลังการผลิตทางกายภาพ เพื่อตอบสนองต่อความสำคัญด้านการป้องกันประเทศของสหรัฐฯ และพันธมิตร Jim Taiclet ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า ขณะนี้บริษัทเห็น “อุปสงค์ที่ไม่เคยมีมาก่อน” และโครงการระบบป้องกันขีปนาวุธ Golden Dome ของสหรัฐฯ น่าจะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตสำคัญในอนาคต

RTX เห็นคำสั่งซื้ออาวุธยุทโธปกรณ์แข็งแกร่ง

RTX ซึ่งเป็นบริษัทอากาศยานและป้องกันประเทศรายใหญ่ที่สุดในโลก ก็ประกาศผลประกอบการ³ที่ดีกว่าที่คาดไว้เช่นกัน ในไตรมาสนี้ ยอดขายอยู่ที่ 22.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 12% จากปีก่อน และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 21.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างสบาย ๆ กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.70 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 17% และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 1.41 ดอลลาร์สหรัฐมาก กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้น 104% จากปีก่อนเป็น 4.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

หากพิจารณาส่วนงานป้องกันประเทศของบริษัทคือ Raytheon มียอดขาย 7.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 10% จากปีก่อน การเพิ่มขึ้นนี้เป็นผลจากปริมาณงานที่สูงขึ้นในระบบป้องกันภาคพื้นดินและทางอากาศ (รวมถึงระบบ Patriot) รวมถึงปริมาณงานที่สูงขึ้นในโครงการด้านกองทัพเรือ กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วของส่วนงานนี้อยู่ที่ 859 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าไตรมาส 3 ปี 2024 อยู่ 198 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผู้บริหารระบุในการประชุมแจ้งผลประกอบการว่า ในไตรมาส 3 บริษัทบันทึกคำสั่งซื้ออาวุธยุทโธปกรณ์มากกว่า 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รวมถึงคำสั่งซื้อขีปนาวุธอากาศสู่อากาศ AMRAAM มูลค่า 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นคำสั่งซื้อที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ 30 ปีของโครงการนี้⁴

สำหรับอนาคต RTX ปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งรายได้และกำไรทั้งปี โดยปัจจุบันคาดว่ายอดขายที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 86.5 ถึง 87.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 84.75 ถึง 85.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วที่ 6.10 ถึง 6.20 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 5.80 ถึง 5.95 ดอลลาร์สหรัฐ ส่วนมูลค่างานในมือ ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 251 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย 103 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นงานด้านการป้องกันประเทศ

จากผลงานที่แข็งแกร่งนี้ บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งจึงปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย⁵ของหุ้น โดย Morgan Stanley ปรับเป็น 215 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 180 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ Susquehanna ปรับเป็น 205 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 175 ดอลลาร์สหรัฐ

Northrop Grumman เห็นอุปสงค์ต่อระบบป้องกันประเทศสูง

สุดท้ายคือ Northrop Grumman ซึ่งเชี่ยวชาญด้านอาวุธขั้นสูง อากาศยาน ระบบป้องกันขีปนาวุธ โซลูชันสำหรับปฏิบัติภารกิจ และอวกาศ และเป็นพันธมิตรด้านการป้องกันประเทศที่สำคัญของรัฐบาลสหรัฐฯ

ในไตรมาส 3⁶ ปี 2025 Northrop Grumman รายงานยอดขาย 10.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 4% จากปีก่อน กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 7.67 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 7.00 ดอลลาร์สหรัฐในไตรมาส 3 ปี 2024 และสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ 6.46 ดอลลาร์สหรัฐมาก กระแสเงินสดอิสระในไตรมาสนี้อยู่ที่ 1,256 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 730 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ณ สิ้นไตรมาส มูลค่างานในมือของบริษัทอยู่ที่ 91.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

จุดเด่นของรายงานไตรมาส 3 ของ Northrop Grumman คือส่วนงานระบบป้องกันประเทศ ซึ่งมีรายได้เติบโต 14% และกำไรจากการดำเนินงานเติบโต 46% ผลงานส่วนนี้ได้แรงหนุนจากปริมาณงานที่สูงขึ้นในโครงการอาวุธยุทโธปกรณ์ ปริมาณงานที่เพิ่มขึ้นจากสัญญาใหม่ในกลุ่มโครงการระบบบัญชาการรบแบบบูรณาการ (Integrated Battle Command System: IBCS) และยอดขายที่สูงขึ้นของ Sentinel ซึ่งเป็นระบบขีปนาวุธข้ามทวีป (Intercontinental Ballistic Missile: ICBM) รุ่นใหม่ที่กำลังพัฒนาให้กองทัพอากาศสหรัฐฯ

สำหรับอนาคต บริษัทด้านการป้องกันประเทศแห่งนี้ปรับเพิ่มคาดการณ์ EPS ของปี 2025 โดยปัจจุบันคาดว่า EPS จะอยู่ที่ 25.65 ถึง 26.05 ดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับคาดการณ์เดิมที่ 25.00 ถึง 25.40 ดอลลาร์สหรัฐ

นับตั้งแต่ Northrop Grumman ประกาศผลประกอบการไตรมาส 3 บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย⁷ของหุ้น โดย JP Morgan ปรับราคาเป้าหมายเป็น 640 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 585 ดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ Susquehanna ปรับเป็น 690 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 650 ดอลลาร์สหรัฐ

พร้อมรับการเติบโต

จากผลประกอบการเหล่านี้ การใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศที่สูงขึ้น โดยเฉพาะจากประเทศสมาชิก NATO ส่งผลเชิงบวกอย่างมากต่อผลการดำเนินงานของบริษัทป้องกันประเทศทั่วโลก กล่าวโดยสรุป อุปสงค์ที่สูงต่อระบบป้องกันประเทศกำลังแปลงเป็นการเติบโตของรายได้และกำไรอย่างมากของบริษัทเหล่านี้ พร้อมกับมูลค่างานในมือที่ทำสถิติสูงสุด

เชิงอรรถ:

¹Lockheed Martin Newsroom, Lockheed Martin Reports Third Quarter 2025 Financial Results, ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2025

²CNBC, Defense companies raise 2025 outlooks on higher demand, ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2025

³RTX, RTX Reports Q3 2025 Results, ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2025

⁴Investing.com, Earnings call transcript: RTX beats Q3 2025 forecasts, stock surges, ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2025

⁵Investing.com, Rtx Corp (RTX), ณ วันที่ 28 ตุลาคม 2025

⁶Northrop Grumman, Northrop Grumman Reports Third Quarter 2025 Financial Results, ณ วันที่ 21 ตุลาคม 2025

⁷Investing.com, Northrop Grumman (NOC), ณ วันที่ 28 ตุลาคม 2025